De Consumer Confidence Index (CCI) van de Universiteit van Michigan is een van de meest invloedrijke indicatoren voor het meten van het consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten. Het consumentenvertrouwen is een cruciale factor in het bepalen van de gezondheid van de economie, omdat het de bereidheid van consumenten om geld uit te geven weerspiegelt. Hoe meer vertrouwen consumenten hebben in hun financiële situatie en de algemene economie, hoe groter de kans dat ze meer zullen consumeren, wat leidt tot economische groei.
In deze blog duiken we dieper in wat de Consumer Confidence van Michigan precies is, hoe deze wordt berekend, waarom het belangrijk is, en welke impact het heeft op de financiële markten en het economisch beleid.
Wat is de Consumer Confidence Index (CCI)?
De Consumer Confidence Index van Michigan, vaak simpelweg de Michigan Consumer Sentiment Index (MCSI) genoemd, is een maandelijks uitgevoerde enquête die het vertrouwen van Amerikaanse consumenten meet met betrekking tot de huidige en toekomstige economische omstandigheden. Het wordt beschouwd als een van de beste indicatoren voor het voorspellen van toekomstige economische activiteit.
Het concept van consumentenvertrouwen verwijst naar hoe zeker consumenten zijn over hun financiële toekomst en de bredere economie. Dit vertrouwen heeft invloed op hun uitgavenpatroon: als consumenten optimistisch zijn, zullen ze eerder grote aankopen doen zoals auto's, huizen of luxeartikelen. Als ze echter pessimistisch zijn over de economie of hun persoonlijke financiële situatie, zullen ze geneigd zijn hun uitgaven te beperken en meer te sparen, wat de economische groei kan vertragen.
De Consumer Confidence Index van Michigan wordt sinds de jaren 1940 door de Universiteit van Michigan bijgehouden en gepubliceerd. Het onderzoek werd geïnitieerd door econoom George Katona en heeft sindsdien een centrale rol gespeeld in het Amerikaanse economische beleid.
Hoe wordt de Consumer Confidence Index van Michigan berekend?
De Consumer Confidence Index van Michigan wordt berekend op basis van een maandelijkse enquête onder een steekproef van huishoudens in de Verenigde Staten. De vragen in deze enquête zijn gericht op zowel de huidige economische situatie als de verwachtingen voor de toekomst. De index meet de mening van consumenten over vijf specifieke economische factoren:
- Huidige financiële situatie: Hoe zien consumenten hun huidige persoonlijke financiële situatie ten opzichte van een jaar geleden?
- Verwachtingen voor de persoonlijke financiële situatie: Wat verwachten consumenten van hun persoonlijke financiële situatie over het komende jaar?
- Verwachtingen voor de economie op korte termijn: Hoe verwachten consumenten dat de economie zich in de komende 12 maanden zal ontwikkelen?
- Verwachtingen voor de economie op lange termijn: Wat zijn de verwachtingen van consumenten voor de economische situatie in de komende 5 jaar?
- Beoordeling van grote aankopen: Hoe denken consumenten over de huidige omstandigheden voor het doen van grote aankopen, zoals huizen of auto's?
Deze vijf vragen vormen de kern van de enquête en zijn ontworpen om een algemeen beeld te geven van het vertrouwen dat consumenten hebben in de economie en hun eigen financiële situatie. Elk van deze factoren wordt gewogen en samengevoegd om een enkele score te berekenen die het algemene consumentenvertrouwen vertegenwoordigt.
Enquêterespons en verwerking
De antwoorden van respondenten op de enquête worden gecategoriseerd als positief, negatief of neutraal. Elke vraag krijgt een specifieke score toegewezen op basis van de antwoorden, en deze scores worden gecombineerd om een algemene index te berekenen. De methode die hiervoor wordt gebruikt, is een soortgelijke methode als die wordt gebruikt bij het berekenen van de bekende Index of Consumer Expectations (ICE).
Het uiteindelijke cijfer wordt vervolgens genormaliseerd op basis van het niveau van vertrouwen dat werd gemeten in het jaar 1966, dat wordt gebruikt als referentiepunt en op 100 is gesteld. Dit betekent dat elke waarde boven de 100 wijst op een hogere mate van consumentenvertrouwen dan in 1966, terwijl een waarde onder de 100 op een lagere mate van vertrouwen duidt.
De twee hoofdcomponenten: huidige condities en verwachtingen
De Michigan Consumer Sentiment Index bestaat uit twee belangrijke subindices die verder ingaan op de specifieke elementen van de enquête:
- Index of Current Economic Conditions (ICC): Dit deel van de index meet hoe consumenten de huidige economische situatie waarnemen. Het omvat vragen over hun persoonlijke financiën op dit moment en de algemene economische condities die consumenten in hun dagelijks leven ervaren. Dit onderdeel wordt vaak beschouwd als een momentopname van de huidige gezondheid van de economie.
- Index of Consumer Expectations (ICE): Dit is de tweede belangrijke subindex en meet het vertrouwen van consumenten in de toekomstige economische omstandigheden. Dit omvat vragen over hoe consumenten de economie in de komende maanden en jaren zien ontwikkelen. Deze subindex is vaak een betere voorspeller van toekomstige economische groei omdat het laat zien hoe consumenten anticiperen op veranderingen in hun financiële situatie en de bredere economie.
Waarom is de Consumer Confidence Index van Michigan belangrijk?
De Michigan Consumer Sentiment Index is van groot belang voor beleidsmakers, bedrijven en beleggers, omdat het consumentenvertrouwen een directe invloed heeft op het bestedingsgedrag van huishoudens. Dit is essentieel, aangezien consumentenbestedingen in de Verenigde Staten verantwoordelijk zijn voor ongeveer 70% van het bruto binnenlands product (BBP).
Impact op het economisch beleid
Centrale banken, zoals de Federal Reserve in de VS, gebruiken de Michigan Consumer Confidence Index om inzicht te krijgen in de toekomstige richting van de economie. Een hoge score kan wijzen op robuuste economische groei, wat de centrale bank ertoe kan aanzetten om de rente te verhogen om oververhitting van de economie te voorkomen. Aan de andere kant kan een lage score wijzen op een naderende economische vertraging, wat de Fed kan aanzetten om de rente te verlagen om economische activiteit te stimuleren.
De Federal Reserve gebruikt consumentenvertrouwen naast andere belangrijke economische indicatoren zoals werkgelegenheidscijfers, inflatie en de CPI om te beslissen of het tijd is om het monetair beleid aan te passen.
Impact op de financiële markten
De Consumer Confidence Index heeft ook invloed op de financiële markten. Aandelenbeleggers gebruiken het consumentenvertrouwen vaak als een leidraad voor toekomstige bedrijfswinsten. Bedrijven die afhankelijk zijn van consumentenbestedingen, zoals retailers en autofabrikanten, kunnen aanzienlijk profiteren van een hoog consumentenvertrouwen. Wanneer het vertrouwen hoog is, hebben consumenten meer de neiging om geld uit te geven, wat de winstgevendheid van bedrijven ten goede komt en vaak leidt tot stijgende aandelenkoersen.
Obligatiebeleggers gebruiken consumentenvertrouwen om in te schatten hoe de economie zich in de toekomst zal ontwikkelen. Als het vertrouwen hoog is, anticiperen beleggers vaak op inflatie en economische groei, wat zou kunnen leiden tot een stijging van de rente. Dit maakt obligaties minder aantrekkelijk omdat de rendementen mogelijk lager zijn dan die van andere beleggingen zoals aandelen.
Voorspeller van recessies
De Michigan Consumer Confidence Index heeft historisch gezien goed voorspeld wanneer de Amerikaanse economie op het punt staat een recessie in te gaan. Een scherp dalend consumentenvertrouwen is vaak een teken dat huishoudens hun uitgaven verminderen, wat een directe impact kan hebben op de economische groei. Aangezien consumentenbestedingen zo'n groot deel van het BBP uitmaken, kan een plotselinge daling van het vertrouwen wijzen op een afname van de economische activiteit en uiteindelijk leiden tot een recessie.
In het verleden hebben scherpe dalingen in de Michigan Consumer Sentiment Index voorafgegaan aan periodes van economische krimp, zoals tijdens de Grote Recessie van 2008 en de economische impact van de COVID-19-pandemie in 2020.
Kritiek en beperkingen van de Index
Hoewel de Michigan Consumer Confidence Index breed wordt erkend als een nuttige indicator, zijn er ook enkele beperkingen en kritiekpunten. Een veelgehoord punt van kritiek is dat consumentenvertrouwen soms vluchtig kan zijn en sterk wordt beïnvloed door kortetermijnevenementen zoals politieke ontwikkelingen of tijdelijke economische schokken. Dit kan leiden tot overschatting of onderschatting van de werkelijke economische omstandigheden.
Daarnaast is de steekproefomvang van de enquête relatief klein in vergelijking met de omvang van de Amerikaanse economie, wat ertoe kan leiden dat de resultaten soms niet volledig representatief zijn voor de gehele bevolking.
Conclusie
De Consumer Confidence Index van Michigan is een essentiële maatstaf die inzicht geeft in de stemming van consumenten ten aanzien van de huidige en toekomstige economische situatie. Het consumentenvertrouwen is van groot belang voor zowel beleidsmakers als investeerders, omdat het een belangrijke voorspeller is van economische activiteit en consumentenbestedingen.
De index wordt berekend op basis van een maandelijkse enquête onder Amerikaanse huishoudens, waarbij consumenten hun mening geven over zowel hun persoonlijke financiële situatie als de bredere economie. De resultaten van deze enquête helpen bij het vormgeven van monetair beleid en beïnvloeden de financiële markten, waardoor het een van de belangrijkste economische indicatoren in de VS is.
Hoewel de Consumer Confidence Index enkele beperkingen heeft, blijft het een cruciale bron van informatie voor iedereen die inzicht wil krijgen in de gezondheid van de Amerikaanse economie.